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各環節庫存高位運行 動力煤價格無力上漲

放大字體  縮小字體 2019-12-20  來源:中國太原煤炭交易中心

現已進入傳統電煤需求旺季,電廠日耗表現良好,但今年第四季度以來,動力煤價格陰跌不止。究其原因,各環節庫存高位是不可忽視的一點,本文將主要回顧今年國內各環節的煤炭庫存運行情況。


  據往年情況看,動力煤消費有明顯淡旺季變化,且通常在一年的第四季度達到消費的最高點;但近兩年來看,動力煤消費的季節性變化在減弱。而從庫存方面來看,今年上中下游的庫存平均水平均高于去年。


  全國重點煤礦庫存同比增加


  整體來看,今年全國重點煤礦庫存整體呈增長態勢,截至10月份,全國重點煤礦庫存2899.8萬噸,較年初增加795.6萬噸,增長37.81%;前10個月平均庫存2571.08萬噸,同比增加66.37萬噸,增長2.65%。由上圖可知,今年全國重點煤礦庫存波動幅度整體收窄,僅在2月份出現一次大幅下跌。今年2月份,全國重點煤礦庫存1991.385萬噸,環比減少112.82萬噸,同比減少188.57萬噸,此次庫存大幅變化主要受年后坑口復產不及預期影響。此后隨優化產能的不斷釋放,煤礦庫存整體穩中有增。


  四季度主流港口平均庫存上漲


  北方港口方面,截至12月12日,秦皇島港庫存595萬噸,2019年平均庫存607.77萬噸,較去年同比減少6.14萬噸。與去年相比秦皇島港庫存雖有小幅下降,但今年第四季度以來,秦皇島港以長協調度為主,煤炭庫存有明顯增長,第四季度秦皇島港煤炭平均庫存652.03萬噸,較前三季度平均庫存595.78萬噸大幅增加56.25萬噸,增長9.44%。


  下游電廠去庫存進程加快


  整體來看,自2018年起,沿海六大電廠采取高庫存策略,電煤庫存始終在高位震蕩運行,截至今日,沿海六大電廠庫存1645.51萬噸,全年平均庫存1637.34萬噸,較去年同比增加223.73萬噸,增長15.83%。進入第四季度以來,在前期進口煤和充足長協煤的保障下,電煤庫存高企,同時10-11月份電廠日耗在低位運行,對庫存的消化速度下降。進入12月份,沿海電廠積極主動去庫存,僅保持剛需補庫,庫存回落。第四季度沿海六大電廠平均庫存1646.28萬噸,較前三季度增加11.35萬噸。


  從上中下游三個環節看,在今年加快優化產能釋放步伐的主基調下,國內上下游煤炭庫存均較去年有所增加;后期來看,現臨近年底,供應方面部分煤礦因接近完成生產任務,而開始減產停產;需求方面,現下游庫存處于安全水平,部分用戶減少拉運,等待拉運明年長協煤或進口煤,因此預計后期煤價將繼續弱勢運行。


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